INFLACIÓN EN MÉXICO – NOVIEMBRE 2025

La inflación sube a 3.80%: servicios siguen empujando los precios

La inflación en México volvió a tomar impulso en noviembre, impulsada principalmente por el encarecimiento de los servicios, aunque todavía se mantiene dentro del rango objetivo establecido por el Banco de México (Banxico). De acuerdo con cifras del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un incremento mensual de 0.66%, llevando la inflación anual a 3.80%.

El dato representa una aceleración respecto a octubre, cuando la inflación se ubicó en 3.57%, interrumpiendo la tendencia de moderación observada en meses previos. Aun así, permanece dentro del objetivo de Banxico de 3% ± 1 punto porcentual, nivel que el banco central considera adecuado para mantener la estabilidad de precios en el país.

🔹 INFLACIÓN GENERAL

• 3.80% anual

• +0.66% mensual

• Sube respecto a octubre (3.57%)

Expectativas de política monetaria se mantienen estables

Previo a la publicación del dato inflacionario, los analistas consultados en la Encuesta de Expectativas de Citi México anticiparon un nuevo recorte de 25 puntos base en la tasa de referencia del Banxico durante diciembre. De confirmarse, sería otro paso en el ciclo de relajación monetaria que el banco central ha llevado de forma gradual.

Según el sondeo, la mediana de los pronósticos ubica la tasa de política monetaria en 7.00% al cierre de 2025, mientras que para 2026 se mantiene en 6.50%, con estimaciones que oscilan entre 6.00% y 7.00%.
En cuanto a la inflación futura, los especialistas prevén un cierre de 3.79% en 2025, una cifra alineada al rango objetivo, aunque todavía por encima del punto central de 3%.

Servicios, el principal foco de presión

Los detalles del informe del Inegi muestran que la presión inflacionaria provino nuevamente del componente subyacente, el cual refleja la tendencia de precios en bienes y servicios menos volátiles. Este indicador avanzó 4.43% anual en noviembre.

Dentro de la inflación subyacente, el rubro de servicios reportó un aumento de 4.49% anual, convirtiéndose en el factor que más impacta el gasto de los consumidores. Las mercancías, por su parte, mostraron un incremento de 4.37% anual, ligeramente inferior, pero aún elevado.

En contraste, la inflación no subyacente, que incluye productos agropecuarios y energéticos, registró un crecimiento más moderado de 1.73% anual, lo que ayudó a contener un mayor repunte general del índice.

Un cierre de año con presiones, pero bajo control

A pocas semanas de terminar 2025, la inflación en México mantiene señales mixtas: por un lado, los servicios continúan encareciéndose y presionan el bolsillo de las familias; por otro, el nivel general de precios permanece dentro del rango deseado por el banco central, lo que permite mantener expectativas relativamente estables hacia el próximo año.

La atención del mercado se centra ahora en la decisión de política monetaria de Banxico en diciembre y en la evolución de los precios durante el inicio de 2026, donde se definirá si las presiones inflacionarias ceden o si será necesario un ajuste en la trayectoria de las tasas de interés.